С конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг – как в прямой, так и опосредованной формах. Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

С конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг – как в прямой, так и опосредованной формах. Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли. Банки используют фондовый рынок для размещения капитала, для привлечения финансовых ресурсов, а также выступают в качестве посредников при оказании услуг своим клиентам в данном секторе рынка, в том числе, путем участия в качестве андеррайтеров при размещении ценных бумаг. 

Вопрос об операциях банка на рынке ценных бумаг является предметом споров на протяжении всего XX века. Суть проблемы состоит в наличии возможности у банков осуществлять операции с ценными бумагами на фондовом рынке. В зависимости от того, вправе ли банки проводить операции на рынке ценных бумаг, выделяются две модели такого рынка. Первая модель - «германская», присущая многим европейским странам. Вторая - «англосаксонская», получившая распространение в США, Великобритании, Японии и некоторых других странах. 

Классическим примером первой модели является Германия. Банки Германии вправе осуществлять все виды операций на рынке ценных бумаг, сочетая эту деятельность с собственно банковской деятельностью.

Англосаксонская модель устанавливает иной подход. Так, в США одно время банкам было запрещено играть на фондовом рынке, а инвесткомпаниям - заниматься кредитной деятельностью. Основным нормативным актом, ограничивающим деятельность банков на рынке ценных бумаг в США, был закон 1933 года Гласса-Стигалла (Glass-Steagall Act), который провел разделительную черту между организациями двух типов – «инвестиционными» и «коммерческими» банками. Первые имели полномочия вкладывать средства в ценные бумаги и не могли совершать депозитно-ссудные операции. Вторые могли принимать средства во вклады, но не имели права заниматься некоторыми видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в частности брокерской и дилерской. Кроме того, коммерческим банкам США было запрещено инвестировать средства в негосударственные ценные бумаги, поскольку они являются наиболее рисковыми. Причиной такого жесткого разделения универсальных банков на коммерческие и инвестиционные была волна массовых банкротств банков, активно вкладывавших привлеченные средства в негосударственные ценные бумаги. Экономический кризис 30-х годов XX века привел к краху многих корпораций и обесцениванию их эмиссионных бумаг, что, как следствие, привело к банкротству многих кредитных организаций. В 1999 году в данный закон были внесены поправки, существенно сузившие «китайскую стену» между банками двух типов.

Скачать полный текст статьи:  Банк и инвестиционная компания: стратегическая синергия